TopBull
在各国央行持续增加黄金储备与西方ETF资金强劲流入等多重因素推动下TopBull，全球黄金价格近期呈现凌厉涨势。10月7日-8日，纽约商品交易所黄金期货价格和现货黄金价格先后突破4000美元/盎司整数关口，纷纷刷新历史最高纪录。黄金价格的持续攀升为黄金板块上市公司带来广阔市场机遇与估值提振动力。
2023年11月，宝鼎科技（002552）顺利完成对河西金矿100%股权的收购，并正式将其纳入公司合并财务报表范围，标志宝鼎科技新增金矿采选及成品金销售核心业务，成为驱动公司营收增长的重要新引擎。2024年，宝鼎科技有色金属矿采选业实现营收3.34亿元，同比增长27.43%，毛利率54.91%，同比增长15.16%；2025年上半年，该项业务实现营收1.75亿元，同比增长20.09%，毛利率61.57%，同比增长11.88%。连续多个报告期毛利率大幅增长，反映公司在金矿采选环节的成本控制能力持续优化，也得益于成品金价格高位运行带来的盈利空间释放。
根据《河西矿区金矿2024年储量年度报告》显示，截至2024年末，河西矿区采矿权范围内资源储备充裕，保有金储量合计矿石量160.17万吨，对应金金属量4.54吨；保有金资源量合计矿石量386.50万吨，对应金金属量10.96吨，矿石平均品位达2.84克/吨。依托优质自有金矿资源，宝鼎科技正通过产能扩张与规范化生产进一步提升营收规模与盈利能力，持续为上市公司价值增厚提供支撑。目前，公司河西金矿扩产一期工程主体建设已基本完工TopBull，各项竣工审核验收工作正有序推进中。
在国际金价屡破新高之际，各大投行也在不断上调黄金价格预期，高盛将2026年12月黄金价格预期从每盎司4300美元上调至每盎司4900美元。高盛表示“经上调后的黄金价格预期，其整体风险仍偏向上行。这是因为私人部门若向规模相对较小的黄金市场进行资产多元化配置，可能会推动ETF持仓量超过我们基于利率模型得出的预估水平。”积极的金价展望与宝鼎科技黄金采选业务的发展节奏形成深度契合。随着河西金矿扩产一期工程完成验收并逐步释放产能，宝鼎科技有色金属矿采选业营收规模有望进一步扩大，叠加当前全球黄金价格处于历史高位区间，业务盈利韧性或将持续凸显，为公司长期价值提升奠定坚实基础。
河西金矿所辖的河西矿区地处“中国金都”招远市，优越的地理位置为公司开展资源勘查、充分发掘区域内矿产资源潜力创造了有利条件，更有助于公司进一步提升可控资源储量，从资源根基上增强长期可持续发展能力。依托数十年在金矿领域的深耕积累，宝鼎科技已构建起覆盖金矿开采、磨矿、浮选回收全流程的完整技术体系，在采矿环节，公司熟练掌握上向水平分层尾砂胶结充填采矿法、上向进路尾砂胶结填充采矿法等成熟稳定的工艺；在选矿环节，公司在破碎、磨矿、浮选、脱水等关键工序上均具备较高的工艺技术水平，有效提升生产效率，精准控制生产成本，为公司高效开发利用矿产资源、释放业务盈利潜力筑牢坚实技术基础。
此外，宝鼎科技不断夯实电子铜箔和覆铜板业务发展根基。公司“2000吨/年高速高频板5G用(HVLP)铜箔”募投项目已于2024年12月底顺利完成建设并进入投产试运行阶段。作为集成化高频高速电路板的核心基础材料，HVLP铜箔在5G通讯、智能汽车、高速服务器等前沿领域具备巨大应用潜力，其市场价值随新兴产业发展持续凸显。
随着宝鼎科技HVLP铜箔项目完成试生产并逐步释放产能，公司HVLP铜箔产品将加速向覆铜板及PCB厂家供应，进一步完善公司在高端电子材料领域的产品矩阵，更有望依托HVLP铜箔的广阔应用前景，精准把握全球高端电子材料市场规模持续扩张的机遇，推动业绩加速增长，形成主营业务“双强驱动”的发展局面。
在黄金价格中枢持续稳健上移的有利背景下TopBull，宝鼎科技黄金产销量将能同步保持稳中有升的发展节奏，进一步夯实公司业务规模与盈利基础。随着公司河西金矿河西矿区资源整合开发工程一期建设项目完成竣工审核验收相关工作，项目将正式转入产能释放阶段，预计可显著提升矿区黄金原矿处理能力与成品金产出效率，进一步放大公司在金矿采选领域的资源优势与成本控制优势，推动公司黄金业务营收实现阶梯式增长，同时通过规模效应进一步优化业务毛利率水平，强化盈利韧性，助力公司持续巩固在黄金采选赛道的竞争地位。
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